CZK

Minulý týden přinesl další pokles EUR/CZK na 23,9, což je nejnižší úroveň od roku 2008. Od začátku roku koruna posílila o více než 1 % vůči společné měně a nadále překonává většinu svých souputníků. Přestože očekáváme, že koruna zůstane v nadcházejících čtvrtletích silná, nepředpokládáme žádné další výrazné posílení vůči euru. Korunu považujeme za poměrně drahou a s mnohem menším potenciálem k oživení než někteří její kolegové v regionu.

Tento týden je český ekonomický kalendář téměř prázdný, kromě některých údajů o sentimentu. Výsledky prezidentských voleb po druhém kole voleb o nadcházejícím víkendu budeme sledovat, i když se v nadcházejících dnech zaměříme především na zprávy zvenčí.

EUR

Stále posiluje optimistický názor, že se evropské hospodářství vyhne recesi. Tento týden jej utvrdila nálada investorů a registrace nových aut. Hlavní důkaz bude muset přinést PMI obchodní aktivity za leden (úterý).

Čínský zrušení nulové tolerance COVID nadále podporuje oživení eura, stejně jako pocit, že zatímco Fed si může dovolit uvolnit přísnou měnovou politiku, ECB nikoli. Několik řečníků ECB, včetně prezidentky Lagardeové, by mělo poskytnout další potvrzení nedávného jestřábího pivota a pomoci posílení eura. Člen ECB Knot, který je nepochybně jedním z jestřábích členů výboru řekl, že očekává, že Rada guvernérů na únorovém i březnovém zasedání zvýší sazby o 50 bazických bodů a další budou následovat. Pokud by ostatní členové ECB zopakovali tento sentiment, pak by euro mohlo zažít silný týden.

USD

Minulý týden jsme viděli spoustu smíšených zpráv o ekonomických datech z USA. Silné údaje z trhu práce, zejména další prudký pokles žádostí o podporu v nezaměstnanosti, poukázali se slabými údaji na nepochybně velmi kolísavé měsíčních maloobchodních tržby. Sazby dluhopisů zažily volatilní týden, ale skončily víceméně tam, kde začaly.

Je nepravděpodobné, že by představitelé Federálního rezervního systému učinili trhy hýbající prohlášení tak blízko klíčovému únorovému zasedání, ale čísla HDP a, což je důležitější, zpráva o inflaci PCE, by mohly ovlivnit konec, ke kterému se Fed ve svém cyklu zpřísnění blíží. Velkou pozornost budeme věnovat číslu jádrové inflace PCE, snad nejdůležitějšímu inflačnímu indikátoru v očích centrální banky.

Obrázek 1: Maloobchodní tržby v USA (2021–2022)

Zdroj: Refinitiv Datastream Datum: 23. 1. 2023

📩  Klikněte zde a přihlaste se k odběru našich nejnovějších informací o trhu, které Vám pomohou orientovat se na neustále se měnících světových měnových trzích. Nebo se podívejte na náš blog a přečtěte si nejnovější přehledy trhu i speciální reporty.

🎙  Můžete také poslouchat náš podcast FX Talk na Spotify nebo Google Podcast.