Stále se hromadí důkazy, že celosvětová inflace není ani zdaleka zkrocena, a že dosavadní zvyšování sazeb nebylo dostatečné.

Týden byl celkově volatilní. Dolar rostl vůči většině měn rozvíjejících se trhů po prudkém nárůstu dluhopisů v USA, ale skončil níže vůči téměř všem svým protějškům v G10 (s výjimkou eura). Vyhlídky na snížení sazeb FEDu se nadále odsouvají do budoucnosti. Předseda FOMC Powell však minulý týden nepřipustil možnost vyšší sazby, než bylo dříve nastíněno. Mezitím několik měn, jako je švédská koruna a mexické peso, překonalo výkonnost na základě rozhodnutí centrálních bank směrem k vyšším sazbám v roce 2023. Devizový trh je nadále tažen především postoji centrálních bank a z toho vyplývajícími očekáváními ohledně sazeb.

Minulý týden proběhla zasedání centrálních bank tzv. „velké trojky“. Sazby byly zvýšeny v souladu s očekáváním trhu a trh nakonec interpretoval komunikaci jako obecně holubičí.

Čínské úřady nejspíše mají v úmyslu dohnat čas ztracený během politiky nulového COVIDu. Experimentují se zvyšováním spotřeby a řada firem z vyšší poptávky těží.

Minulý týden bylo obchodování na měnových trzích volatilní bez jasného trendu.

Inflace v USA z minulého týdne potvrdila klesající trend cenových tlaků a zlepšila vyhlídky finančních trhů po celém světě v naději, že restriktivní politika Fedu brzy skončí.

Minulý týden přinesl na obou stranách Atlantiku díky inflačním číslům určitou úlevu.

Již nějakou dobu jsme varovali před velkým rozdílem mezi tržními očekáváními budoucího růstu sazeb ECB a inflační realitou.

V žebříčku nejvýkonnějších měn z minulého týdne se na prvním místě objevila neobvyklá dvojice: čínský jüan a švýcarský frank. První z nich byl povzbuzen rostoucími náznaky, že Čína se odklání od své politiky nulové tolerance covidu, zatímco u druhého se zdá, že po několika týdnech zlepšování rizikového sentimentu konečně zažil zlom, protože obchodníci se připravují na další nadměrné zvýšení úrokových sazeb ze strany Švýcarské národní banky v tomto týdnu. Pohyby na měnách a finančních trzích obecně však byly spíše utlumené, protože obchodníci vyčkávali před nadcházející lavinou zpráv od centrálních bank, která se tento týden spustí.